酒店业并购大潮再起 首旅近150亿元收购如家

    酒店业并购大潮再起。12月7日晚间，首旅酒店集团(香港)宣布与如家快捷酒店达成合并最终协议。首旅酒店集团(香港)将以每股普通股17.90美元或每份美国存托股票(ADS)35.80美元现金收购如家。此次交易规模近150亿元，自此，如家将被纳入首旅旗下。

     交易规模近150亿元

    本次交易方案包括重大现金购买、发行股份购买资产和募集配套资金。交易价金额分别约为71.78亿元、38.74亿元和38.74亿元，总计约149.26亿元。

    公告披露，首旅拟通过在境外新设的两家特殊目的公司首旅酒店（香港）及首旅酒店（开曼），以每股普通股17.90美元及每股ADS35.80美元的价格，向如家酒店集团非主要股东支付11.24亿美元，约合71.78亿元人民币。收购主体与如家酒店集团合并，并获得如家酒店集团65.13%股权。

    此外，首旅拟收购8名交易对方持有的Poly Victory 100%股权以及如家酒店集团19.60%股权，交易价格分别为17.14亿元和21.60亿元。由于Poly Victory的主要资产为如家酒店集团15.27%的股权，因此，此次股份交易后，首旅将通过直接及间接方式持有如家酒店集团34.87%股权。

    同时，为提高重组效率，缓解后续公司偿债压力，首旅酒店拟采用询价发行方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，总金额不超过38.74亿元，发行价格不低于15.69元/股，预计发行数量不超过2.47亿股。

    声明还表示，合并最终将于2016年上半年结束。

    本次交易完成后，首旅集团持有公司总股本的34.25%，仍为公司控股股东，如家酒店集团将成为首旅酒店集团的全资子公司，并从美国纳斯达克全球市场退市。

     并购中或产生国际性大公司

    近来，国内乃至全球酒店业都曾掀起过并购潮。今年9月，锦江收购铂涛81%股权，锦江和七天合并。上月，万豪国际支付122亿美元收购喜达屋，未来将打造全球最大的酒店运营商。而锦江、海航和中投等三家公司也曾竞标收购喜达屋。业内人士推测，随着携程和去哪儿的合并，国内旅游业很可能产生千亿元市值的公司，一轮轮资本重组后，国内或许迎来产生国际性大公司的机会。

    “这次的收购是水到渠成之事。酒店行业是旅游的支柱行业，首旅、锦江都是综合性的旅游集团，必然要从酒店业上发力。经济型酒店最近几年发展较快，因为便捷实惠而饱受市场追捧，那么它的下一步计划就是依托大的旅游集团来壮大自己。如家在创立初期就与首旅有合作关系，此次收购之后，二者的合作将进一步扩大。如家也将利用自己在经济型酒店中的优势，成为首旅在旅游业综合竞争中的一张王牌。”中国旅游未来研究会副会长刘思敏说。

    对于首旅而言，此次交易完成后，首旅在酒店上的规模将会得到迅速扩大。与此同时，如家这一中低端酒店品牌的加入，也能够进一步丰富首旅酒店的品牌体系。首旅酒店集团未来将覆盖“豪华”、“高档”、“中档”、“经济型”全系列酒店类型，“首旅建国”、“雅客e家”、“欣燕都”、“如家”、“莫泰”、“云上四季”、“和颐”等多个酒店品牌全都收至首旅麾下。

    “首旅此次收购如家，和之前锦江的动作非常类似，都属于比较成熟的并购。目前经济型酒店市场已经饱和，开新店的资金投入多，利润又比较有限。经济型酒店或者朝度假方向转型，或者转向高端商务酒店，培养新生品牌比较难。这次收购的溢价不超过10%，也说明双方谈得比较顺利。”中国旅游研究院副研究员杨彦锋分析。此外，杨彦锋认为，如家回归A股，也验证了中概股不论是私有化还是并购回归，都已成为一种潮流，“这说明大家都很看好国内资本的发展。”

    “像锦江、首旅这样的国资平台，最近都进行了一些较大的资本动作，这也有可能成为国资发展的一种方向。”杨彦锋说，“在所有国有资本中，相对于钢铁、能源、通信业，旅游板块的市场化程度是最高的，因此有可能成为国企改革中最先试水的一批。”（记者 袁云儿）