A股25年涨幅高达3478% 年化回报率约16%

    今年是中国证券市场成立25周年。25年来风云变幻指数跌宕起伏，A股也从全球股市的一个新贵发展到如今的50万亿市值巨头。在此之中，中国石油和工商银行两大巨头的A股市值已分别达到了1.37万亿和1.23万亿，即使放到全球资本市场上也是不折不扣的巨头。虽然广大投资者公认A股是熊长牛短的市场，抱怨A股市场赚不到钱。但也有业内人士认为，A股所有股票的平均年化回报率远超近年来银行稳健理财产品的平均收益率。如果能够坚持长期投资，正确选择投资标的，或许稳健型投资者也可尝试以股票替代理财产品。

     关键数字：49.72

    解读：2780家上市公司总市值达到49.72万亿

    1990年是新中国证券市场的一个重要里程碑。1990年4月份，在经过深思熟虑之后，中央决定在上海设立证券交易所。这一年的12月，上海证券交易所正式成立，深圳证券交易所试营业。这两家证交所的诞生，标志着中国资本市场掀开了新的一页。

    究竟谁才是新中国资本市场第一家运作的证交所，上海和深圳至今争论不休。上交所于1990年12月15日正式开业，深交所在1990年12月1日试营业，不过到1991年建立深交所的申报才批下来。后人在回顾中国证券发展史时，常这样比喻：深交所是“先生孩子后领证”。

    至今过去了近25个年头，截至上周五收盘，两市目前共拥有2780家上市公司，总市值达到了49.72万亿。在此之中，中国石油和工商银行两大巨头的A股市值已分别达到了1.37万亿和1.23万亿，还有农业银行、中国银行、中国人寿等56家公司的市值达到了千亿级别，即使放到全球资本市场上也是不折不扣的巨头。其中，沪市主板有45家，占据了绝对地位；深市主板有6家，中小板4家，创业板有1家。

     关键数字：3478

    解读：A股25年涨幅高达3478%，年化回报率约16%

    A股今年的走势可谓波澜壮阔，上演了“冰与火”的诡异行情。上半年，股市飙升，“疯牛”走势造就了“全民炒股潮”；下半年，股市大调整，千股跌停、千股涨停频现，市场跌宕起伏。

    然而，对于自1990年启动股票交易以来已然经历了11轮牛熊转换的A股而言，“俯卧撑”走势已成为常态。2007年10月16日，上证指数收于6092.06点的历史高位，之前两年上涨超过4倍；而到了2008年11月4日，市场触及全球金融危机期间最低水平，上证指数从峰值水平下挫高达72%。

    广大投资者公认A股是熊长牛短的市场，抱怨A股市场赚不到钱，然而从长期来看，A股25年来依然实现了飙涨。自上交所成立之日起的25年，上证指数不包括股息的涨幅高达3478%，远高于MSCI新兴市场指数和标普500指数同期分别348%和533%的涨幅。

    海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷近日撰文指出，长期来看，A股所有股票的平均年化回报率远超近年来银行稳健理财产品的平均收益率（近年的收益率为4%~6%）。如果能够坚持长期投资，正确选择投资标的，或许稳健型投资者也可以尝试用股票替代理财产品。即便你在每轮牛市最高点，等金额买入所有交易股票持有至今，收益率也远超其他投资品种。如2007年的6124点买入，持有至今年10月26日，其收益率可达到110%左右。其实，大家普遍参照的上证指数是A股市场上表现最差的指数之一，深圳成指表现比它好些。再看一下上证380、中证800等指数，今年则早已创下了历史新高，尤其是上证380，今年的最高点要越过了2007年最高点的一倍多。还有中小板和创业板指数，从2012年年末就开始了一轮持续至今年6月份的大牛市，时间长达30个月。尽管大家普遍参照的上证指数表现较差，但它也没有成为全球股市长期上涨铁律下的一个反例，其1990年至今的年化回报率约为16%，1993年至今的年化回报率约为5.4%。但A股所有股票的平均年化回报率还是远超过去25年来GDP的平均增速（9.83%）。

     关键数字：43770

    解读：老八股的华丽转身，最大牛股中安消回报率43770倍

    A股已经历了25年的跌宕起伏，逐步走向规范。首批上市的老八股是这一路走来的见证者，伴随着中国几代股民的成长。

    成立于1987年，并于1990年在上交所上市，老八股飞乐股份是新中国最早的上市公司之一。2014年中安消借壳飞乐股份，引起了众多媒体的关注。一方面，由于飞乐股份身份显赫，另一方面，从美国资本市场完成私有化归来的中安消也来头不小。战略重组后，中安消赋予了这只老八股全新的内涵。

    在业内人士看来，老八股的华丽转身，体现了资本市场与实体经济更紧密的关系，标志着我国资本市场进入新的发展阶段。而在借壳上市后，中安消开启了新的征程，再次成为资本市场上的明星。截至上周五收盘，中安消股价较其发行价累计涨幅达43769.82倍，位列两市涨幅榜首位。