沪港通是中国资本市场一体化的新起点

    中国证监会与香港证监会10日早间联合公告，沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始。千呼万唤的沪港通，终于迈出了重要一步。今年4月10日，证监会指出，沪港通总额度为5500亿元人民币，参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元。

    从黄浦江到香江，两地资本市场的距离由此被缩短为零。沪港通的前世其实就是2007年版港股直通车。中央早在2007年就曾提出“港股直通车”计划，但内地投资者在计划宣布的第二天大批涌入查询及开户，令央行担忧内地投资者的风险教育不足。而不久之后，美国次贷危机爆发导致全球金融海啸，致使“港股直通车”计划流产。之后，在2012年、2013年市场上均有关于落实港股直通车的传言。终于今年4月以“沪港通”的形式确定了下来。

    时隔7年，应当说沪港通的落地时机已经成熟。资本的特性就是流动自由化，向获益高的市场注入。资本流动所青睐的市场，往往在法律、融资平台、交易机制、产品供应等各个方面具有相对优势。内地股市多年来运行机制较为封闭，而受制于种种现有弊端，造成市场规模相对较小、交易活跃程度偏低。而中国民众在经历了改革开放三十年后，积累了不菲的个人财富，急于寻找更为有效的投资渠道，内地股市目前显然无法完全满足广大投资者的需求。香港作为国际金融中心之一，在其基本游戏规则、制度、理念、监管等各个领域与国际全面接轨，一方面可以为内地投资者提供更多元的投资渠道，另一方面则会倒逼内地证券市场在开放和交流中，汲取各种先进经验为我所用，逐步将内地股市推向更为健康的生态循环。

    有分析人士指出，沪港通推出后，深交所将会出现资金外流，创业板首当其冲。这其实也说明，以往内地沪深两大交易所及上市企业“躺着都能挣钱”的时代，或许会随着沪港通的外部竞争压力而改变。投资者在享有更多选择自由权的基础上，也就有了用脚投票的实质行动，促使沪深两大交易所不断改进服务和业务理念及水平，加速上市企业的优胜劣汰，从长远来看，这其实有助于内地证券市场的结构性优化，最终让沪深两市和投资者共同受益。

    如果说ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ是Ａ股向海外投资资本打开的一扇“小窗”，沪港通则是中国为提升本土市场开放程度而开启的一扇“大门”。境外投资者将继续分享中国改革开放带来的巨大市场和机遇，内地投资者则可以让资产配置更加优化，这是让中国及世界资本市场多赢之举。

    而关于沪港通的另一大利好，则是对人民币国际化的有力推动。沪港通既可方便内地投资者直接使用人民币投资香港市场，也可增加境外人民币资金的投资渠道，便于人民币在两地的有序流动。也许未来有一天，人民币会随着沪港通之类的制度创新和探索，伴随着中国社会经济的进一步发展，而真正具备国际化通行货币的金字招牌，为中国改革开放、走向富强提供坚实的资本基础。

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