欧盟监管机构推出十年来最大证券法规改革
29.09.2015 18:38
本文来源: 中小企业
欧洲证券及市场管理局（European Securities and Markets Authority, ESMA）已经公布了28条最终条例，从而充实了所谓的“金融工具市场二号指令”（Markets in Financial Instruments Directive II），这项法规将于2017年1月份正式生效。
“金融工具市场二号指令”代表着欧盟内部十年以来规模最大的证券法规改革，这项法规旨在吸取2007-2009年金融危机的经验教训，并反映了计算机化交易技术的进步。目前实行的“金融工具市场指令”主要以股票交易为目标，但修改后的“二号指令”则将把债券和大宗商品也纳入其中，并将把大批交易所外的交易活动引入电子平台，而在这种平台上，交易活动的透明度应该会有所提高。
欧洲证券及市场管理局的主席史蒂文·迈耶尔（Steven Maijoor）称，这些新规将可改变欧洲二级市场发挥职能的方式。“这种改革的规模不应被低估。”他在一份声明中说道。
针对债券市场的新规遭到了银行和资产管理公司的强烈反对，其中英国的投资协会（Investment Association）已呼吁推迟新规的实施日期。该协会发出警告称，如果以错误的方式提高债券市场的透明度，尤其是在一项交易发生以前就这样做，则将损害原本就已面临着不确定性的市场流动性；而现在的形势则是，欧盟希望资本市场能筹集到更多的资金来促进经济增长。
监管机构将判定每一种债券是否具有足够的流动性，从而决定其是否将成为透明度新规的目标对象，欧洲证券及市场管理局说道。该局称，在欧盟市场上进行交易的债券总共有5万多笔，其中大约2000笔（主要是政府债券）将受到透明度新规的制约。
欧洲证券及市场管理局还称，该局已经决定将采取逐笔债券的遴选程序，而不是按债券类别来进行遴选。英国的投资协会则在周一表示，该协会更希望采取资产类别的遴选方式；但其他一些市场参与者则认为，欧洲证券及市场管理局所选择的方式将对市场起到抚慰作用。Allen & Overy法律事务所的律师达米安·卡罗兰（Damian Carolan）说道：“市场确实担心，按类别遴选的方式会导致个别债券面临被错误分类的风险。”
与此同时，该局还设定了欧洲市场上的第一套头寸限额，范围则在5%到35%之间不等。
此外，“金融工具市场二号指令”还将限制一只股票能在所谓的“暗池”里进行交易的数量。欧洲证券及市场管理局称，与此前提议相比，最终规定作出的改变并没有那么大。高频交易也将受到直接的监管，这种交易一直都被批评人士指责为加重了市场波动性。
这些新规将需通过欧盟委员会的批准，随后才可在2017年1月份生效。 来源：腾讯证券
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29.09.2015 18:38
