国内成品油“三连涨” 国际原油市场博弈加剧

2016年05月26日        来源： 上海证券报

        根据国家发改委通知，5月26日0点将上调汽柴油限价，每吨汽油上调210元、柴油200元，折合零售涨幅为90#0.15元/升、93#0.16元/升、97#0.17元/升、0#0.17元/升，创下年内成品油调价最高幅度。

      这是成品油价格年内“三连涨”。至此，年内汽油最高零售限价已累计上调495元/吨，柴油最高零售限价累计上调475元/吨。卓创成品油分析师梁福兰认为，预计短期民营炼厂炼油利润仍将面临缩减的可能，200元/吨之上的可观利润将一去不复返。

      不过，也有部分产业链环节受益于油价上涨。卓创资讯成品油分析师王能表示，受益于原油低价及成品油“地板价”限制，目前国内加油站理论利润颇丰，尤其是民营加油站。

      据卓创统计，截至5月24日，以山东地炼为油源的民营加油站理论利润，汽油利润可高达2540元/吨，柴油利润也高达2035元/吨。而在山东省约1万座加油站中，约六成是民营加油站。

      “随着原油价格的不断上涨，部分替代能源发展也有所起色。”卓创资讯成品油分析师巩秉鑫介绍，以替代能源中的生物柴油及煤制油为例，随着成品油价格的上涨，生物柴油在燃料市场的销售价格经过很长一段时间的低沉后开始发力，部分资源价格涨幅在300至400元/吨，价格接近了化工市场的零售价格，利润空间也是大有改善。煤制油厂家伴随原油上涨，整体开工负荷也相应上涨至55.2%，产品价格涨幅也在100元/吨之上。

      下一轮成品油调价窗口将于6月9日0时开启，但成品油分析师们对国际原油后期走势的预测存在较大分歧。

      隆众石化网分析师李彦表示，近期国际原油市场多空博弈姿态延续，供应过剩忧虑和高库存忧虑的利空，与美国原油产量下降和地缘动荡等因素继续对抗。近期油价上行动力略显疲软，布伦特仍未触及50美元关口，不过跌幅也并未扩大。6月美联储可能将会进行年内首次加息，一旦加息落实，美元将再度走强，进而对油价形成利空抑制。在国际原油没有明确走向的形势下，新一轮调价有搁浅的可能性。

      “随着非OPEC产油国产量的下降，还有美国原油消费旺季的到来，市场对全球原油市场再平衡过程加快的预期增强，油价也将保持坚挺的格局。从WTI油价走势看，油价在47.59美元/桶附近获得了较强的支撑，如果油价能够有效突破49.5美元/桶的压力位的话，那么油价的下一目标位在51.37美元/桶附近。”卓创资讯成品油分析师秦文平认为，短期内国际油价上涨仍是大趋势，而影响成品油调价幅度的原油变化率将继续正值上行，一旦对应上涨幅度超过50元/吨，国内成品油零售限价“四连涨”将会实现。