恒大收购嘉凯城 加速私有化欲回A股

    从去年初开始，大量港股陆续宣布私有化并回归A股。恒大地产（HK.3333）于4月24日发布公告，宣布已成功控股几家A股上市房企。种种迹象表明，恒大将通过借壳上市方式回归A股,香港私有化的步伐也将提速。

     恒大A股回归有迹可循

    公告显示，恒大地产（HK.3333）以3.79元/股从浙商集团、杭钢集团、国大集团收购嘉凯城（SZ.000918）约9.52亿股股份，合计金额约36.1亿，占总股本52.78%，成为嘉凯城的控股股东。

    这就意味着，通过此次收购，恒大将拥有境内资本市场A股上市平台,完成了回归A股上市的重要一步。

    众所周知，境外上市的内地企业要回归A股，实现私有化是关键的一环。截至目前，共有32家中概股正在进行私有化，香港上市的内地企业也有不少谋求回归，如刚刚在上月底宣布私有化的万达商业。

    值得注意的是，公开资料显示，去年恒大连续回购股票，共回购约19.23亿股，涉及资金102.99亿港元。而在前年，恒大同样实施了巨资回购，以约58.50亿港元回购了17.63亿股，大股东的持股比例已近75%，距离私有化仅一步之遥。

    证券人士表示，上市公司私有化一般会溢价回购小股东手上的股份，据中概股私有化的过往经验来看，通常回购价格会比前一天收盘价有超40%的溢价，高的甚至达数倍。以此计算，回购价或将超过其8.4港元的历史最高股价。

     估值差距大催生中概股纷纷“调头”

    房地产分析师表示，中概股争相回归A股已不是个别现象。相比A股地产股估值，目前在香港上市的内房股被大大低估。而随着A股市场日渐回暖，这也是越来越多境外上市的内地企业努力回归A股的动力所在。

    以万科A与绿地控股为例，两者的市盈率分别为15倍与24倍，但龙头内房股市盈率不足7倍。由于内地投资者对于包括恒大在内的大型内地龙头企业认可度高，回归A股有助于估值提升、回归合理。

    值得注意的是，借壳上市成为许多境外上市的内地企业回归A股的主要途径。数据显示，2015年，在A股市场成功的借壳交易达50单，总交易额突破3580亿元，两个数字均创十年来新高。

    业内人士认为，优质境外上市公司回归，有助于增加A股市场优质企业供给，不仅为投资者提供更多可选标的，也有利于A股市场长期稳定发展。