全球市场大幅波动：我们的钱该怎么保值？

    近期以来，整个全球金融市场突现大幅波动，股市重挫、新兴国家货币贬值、大宗商品屡创新低，国际金价扭转颓势逆袭上扬。在全球资本震荡背景下，也让诸多投资者意识到该重新将手中的资产进行合理配置，将资产进行有效的保值增值。

     适当配备黄金成为诸多人热衷选择

    受美元加息预期、地缘政治冲突、全球需求偏弱、经济复苏疲软等诸多因素叠加影响，以上周后两个交易日全球股市接连出现下挫为标志，全球商品和金融资产均发生大幅动荡。投资者资产重新配置似乎迫在眉睫。

    国泰君安首席宏观分析师任泽平近日撰文指出，全球资本市场震荡，新兴市场风暴扑面而来，全球避险情绪上升，建议投资者调整大类资产配置。

    海通证券姜超等多位宏观研究员认为，现阶段应该以“倒金字塔”进行大类资产配置，短期内建议以避险资产为主。从机构给出的报告中发现，黄金等贵金属在全球资本市场震荡中或将受益。

    有机构人士告诉记者，黄金在熊市中已经走了四年，跌幅在40%左右。虽然当前全球股市都是下跌，但两者存在本质的不同，黄金市场给足了投资者思考和撤离的时间，股市则是“踩踏”式下跌，诸多投资者根本来不及反应、撤离。

    此外，处于低位的国际金价近期受国际资本市场动荡影响，出现触底反弹迹象，再加上黄金还具备对冲通货膨胀的原因，成为众多投资者在配置中的热门标的。

     现金资产等低风险配置也不错

    有分析称，在质疑QE有效性声音愈来愈强以后，受过剩的流动性推动，风险资产动荡加剧或将不可避免。从资产配置的角度看，风险资产短期内应尽量规避，现金、债市等低风险资产可适当配置。

    罗斯柴尔德财富全球投资策略师Kevin Gardinar近日在国内的一次交流会中表示：“债券通常是作为固定收益来保证投资组合的稳定性。但现在市场上的许多债券价格在我们看来处于‘很贵’的状态，即使作为固定收益类资产来说依旧很贵。因此我们建议配置一定的现金（货币类资产）来保证投资组合的稳定性。”

    对于一部分投资者而言，将一部分资产配备互联网金融类理财产品也是不错的选择。在采访中有专业人士告诉记者，对于具备能够获得稳健收入的互联网金融产品可以一定程度上配备，但对于打着高收益，流动性差的产品需谨慎，此类宣传高收益产品往往收益并不能够持续。

    而习惯投资不动产的中国投资者，在楼市价格向左向右尚不明朗的背景下，加大房地产投资也存在着较大的不确定风险。

    那么，普通大众应该如何配置低风险资产呢？一位不愿具名的理财师建议，对于有保值增值需求的投资者而言，可以选择银行固外币保本理财类产品、房地产信托基金、美元类油气资产等方式放入配置的盘子里。

     未来资产配置有何逻辑

    多位市场人士告诉记者，未来一段时间全球市场震荡或将延续，立足当前资产配置的同时，也有必要对未来进行规划。

    中信建投首席经济学家周金涛接受记者采访时表示，近期全球市场大幅、连续波动有一些具体因素，其中最主要的逻辑是全球经济衰退预期。

    他认为，2015年三季度可能是“康波周期”的重要分界点，对全球大类资产配置有着极其重要的意义。

    未来三年，有什么趋势是确定的，现在来看至少有如下四点：第一，全球将出现滞胀，通胀将在未来三年缓慢上行；第二，中国和美国都会出现第三库存周期，其时间点大致在2016年中期开始；第三，2017年中期之后，本轮中周期将结束，以周期理论来看，这个周期的结束需要解决货币过度宽松问题，资产价格的崩溃会在某些国家和领域发生；第四，美元牛市将延续至2017年。从这些情况看，未来三年资产配置与过去六年有着不同的逻辑。

    在他看来，在过去六年，我们资产配置的核心就是宽松，一切机会源于宽松。而在未来三年，我们资产配置的核心不会再是宽松，而增长也可能更加反反复复，所以，可以断定的是，未来三年，大类资产的系统性机会不如过去六年，可能更多地表现为结构性特征。债市应该不是配置的重点，在股市中也更多存在的是结构性的机会。商品可能存在一个三年的底部回升期，但其力度也是有限的。（杨晓波 综编）