中国股市，拼的是谁活得更久

    4月20日，是一个特殊的日子。因为，在这一天中，有几件大事同时发生，并深刻影响着市场的运行。

    其一，就是央行降准消息的落地。然而，针对此次超预期的降准政策，A股市场并未作出积极的回应，终以剧烈震荡结束当天的交易行情。

    其二，则是A股市场创出了史上最大的单日成交量能，盘中上交所更是因成交量过万亿，而出现系统“爆表”的现象。同时，当日A股市场的成交量能创下了全球交易所有史以来的成交最大值。

    其三，莫过于“丁蟹效应”的再度灵验。据资料显示，当天是《大时代》重播的第一天，而在“丁蟹”再度回归的影响下，港股市场以及内地股市均受到了不同程度的冲击。其中，内地股市最大下跌幅度接近2%，而港股市场的跌幅也达到了2%。

    或许，“丁蟹效应”的再度灵验，属于一种市场心理过度反应的表现。但是，就内地股市而言，导致当天股市出现剧烈震荡的表现，还存在着一种原因，那就是受到市场利空传闻的冲击。

    在当日盘中，市场传出了汇金减持四大行的消息。受此影响，以银行为主的金融板块出现了剧烈震荡的走势，而在当日的午后交易时间，银行等超级权重股票更是出现了加速下挫的姿态。对此，因这类超级权重股占据市场较大的权数，由此直接引发股市出现大幅杀跌的行情。截至当日收盘，银行板块大幅下挫3.42%，而券商以及保险板块更是分别下挫了4.85%以及5.13%。

    笔者认为，4月20日的股市，确实存在诸多的不确定性因素困扰。但实际上，市场依旧紧盯着股市的政策环境以及市场环境作出相应的策略调整。换言之，一旦市场的政策环境或市场环境发生了明显的转变，则会引发部分资金的及时撤退。至于那些高杠杆资金，则其反应的速度将会更为迅猛。

    显然，无论是央行超预期降准政策的出台，还是新一轮新股解冻资金的回流，都无法掩饰一个问题，那就是市场的政策环境已逐渐发生转变。

    4月17日晚间，中国证监会七方面规范融资融券业务，要求不得以任何形式开展伞形信托。与此同时，四部门亦支持机构参与融券交易，并增加融券标的达到1100只。

    由此一来，其实这是证监会对市场的公开警示，并逐渐强化股票市场中的“去杠杆化”风险。因此，若未来股市持续上演疯狂上涨的行情，则不排除管理层会“动真格”。

    笔者认为，中国股市实现“慢牛”的理想固然是好事。但在实际操作中，因市场仍以散户为主导，且市场具备极高的投机特性，因而会让牛市不好控制。换言之，一旦政策出台时机不佳，则容易导致市场加大波动的风险。

    事实上，纵观本轮牛市行情，虽然指数已从低点上涨超过2000点的空间，但真正能够赚到与指数同期涨幅利润的投资者却为数不多。相反，对于那些热衷于短线操作、频繁买卖的投资者，却往往无法获取理想的利润。更有甚者，操作稍有不慎，心态稍有不稳，还会酿成亏损的结局。

    对此，这也印证了股票市场中的“七亏二平一盈”的定律。

    总结多年来中国股市的真实状况，笔者认为，在股市中，并不是比拼谁赚得多，或者谁赚得快，而是比拼谁能够活得更久。因为，从中长期的角度看，中国股市归根到底还是一个极少数人能够真正赚到钱的市场。