8月CPI涨幅或触及全年低点 货币政策短期难宽松

13.09.2016  01:37
  中国网财经9月10日讯 (记者 王斌) 国家统计局9日公布的数据显示,8月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.3%,涨幅创出今年新低;全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.8%,降幅继续收窄。分析人士预计,8月份CPI或已触及全年低点,四季度PPI有望继续回升转为正增长,但货币政策短期或难宽松。
  8月CPI或为年内最低点 四季度有望回升   从具体分类看,8月份,食品烟酒价格同比上涨1.5%,其中,畜肉类价格上涨5.0%(猪肉价格上涨6.4%),蛋价格下降7.4%,鲜菜价格下降3.9%;其他七大类价格同比六涨一降,其他用品和服务、医疗保健、居住、衣着、教育文化和娱乐、生活用品及服务价格分别上涨4.5%、4.3%、1.5%、1.3%、1.3%、0.4%;交通和通信价格下降1.2%。
  方正证券首席经济学家任泽平认为,去年8月食品类价格的高基数导致CPI同比涨幅比7月回落了0.5个百分点。除了蔬菜,食品类价格全线下行是推动8月CPI下行的主要因素。其中,猪周期下行是拉低食品CPI的重要原因。
  在非食品类中,原油价格下降的影响比较大,这是由于成品油调价,导致价格有所回调;但是,房租类价格连续七个月呈现环比上涨,未来或会对CPI价格有个支撑。
  对于四季度CPI的走势,北京大学经济研究所助理研究员蔡含篇接受中国网财经采访时表示,8月份CPI增幅已经触及今年最低点,四季度CPI有望回升,一方面去年四季度价格基数相对较低,有利于CPI增速同比提升;另一方面,四季度猪肉将走出需求淡季,猪肉价格有望持续回升,此外,由于油价上涨等因素或导致运输成本升高,四季度蔬菜水果价格有望继续上涨。
  能源价格带动PPI持续上涨 10月PPI有望转正
  8月份,PPI同比下降0.8%,降幅比上月收窄0.9个百分点。今年以来PPI同比降幅逐月收窄。从重要大类行业看:黑色金属冶炼和压延加工业价格同比继7月份由降转升以后,8月份涨幅明显扩大至6.5%;此外,有色金属冶炼和压延加工业价格同比也由降转升,上涨0.8%。
  中国银行国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤指出,PPI降幅继续收窄,主要与能源价格持续上涨有关。8月份部分工业行业价格增幅明显扩大,另外一部分工业行业价格由降转升。
  蔡含篇分析,7、8月份PPI降幅大幅收窄,一方面受去年同期基数较低影响,另一方面,近期煤炭钢铁价格的大幅上涨,直接带动了下游工业生产资料价格的上涨。四季度各地面临完成今年去产能任务的压力,煤炭钢铁去产能的力度将加大,大宗商品价格将会继续推升PPI环比上涨,初步判断PPI有望在10月份转正。
  货币政策短期或难宽松 财政政策仍将发力
  虽然8月份CPI增幅创年内新低理论上给货币政策带来空间,但目前货币政策受到很多约束,四季度或很难宽松。
  国金证券大类资产分析师徐阳表示,虽然CPI涨幅创下年内新低,但环比涨幅依然上涨。PPI的恢复速度也快于市场预期。央行考虑的通胀水平为综合CPI和PPI之后的数据,并且对环比数据的关注也较大。因此,在整体通胀环比上涨的情况下,货币政策由稳健转为宽松的可能性,短期或难看到。
  任泽平认为,美联储加息预期、四季度通胀反弹以及抑制资产泡沫等因素降低了货币政策的再宽松可能,未来主要以财政政策为主,在PPP方面发力。
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