私募大佬昆明开腔：沪指5178点不是顶

    深圳市宏鼎财富管理有限公司董事长蓝东 供图

    “催生本轮牛市的6个因素到现在还没有1个发生改变，上周五大跌后央行宣布降息降准，可理解为救市措施，5178点绝不是本轮牛市的顶。”私募大咖、深圳市宏鼎财富管理有限公司董事长蓝东上周六应邀来昆参加“深圳·上海私募大佬面对面—2015中国昆明财富高峰论坛”时指出。

     牛市成因没有改变

    在经历上周五两市2000只个股跌停的惨烈后，“深圳·上海私募大佬面对面——2015中国昆明财富高峰论坛”的举办，尤显适时和重要。

    “深圳·上海私募大佬面对面——2015中国昆明财富高峰论坛”由至祥财富携手宏鼎财富、筑金投资以及中信证券、安信证券等知名企业举办。

    面对股市大跌，深圳市宏鼎财富管理有限公司董事长蓝东直言不讳：“牛市没有结束，5178点不是顶。”他认为，本轮牛市的构成因素有6个：无风险利率持续下行、居民家庭财富配置向股票权益类产品转移、改革预期增强市场风险承受能力、杠杆资金入市、政策环境友好以及注册制的推出。“这其中的两到三项因素没有发生改变，牛市则难言结束。”

    下跌幅度可能25%

    “从估值角度来看，牛市走到今天，创业板是有风险存在，但以大蓝筹为代表的主板估值是合理的，甚至是偏低的。特别是经过本轮下跌，市场上涨的空间是存在的，可能三个月到半年时间后，大盘会再次创出新高。”

    蓝东坦言，本轮牛市的一个显著特点就是杠杆资金入市，所以涨起来快，跌下去也快。“1996年牛市中的调整幅度是30%，2007年5月30日的跌幅是20%，这两次是政策打压的结果，而本次是市场化主动调整，幅度可能在两者之间，在25%左右。”

    对于刚刚“降息降准”的消息，蓝东指出，这可以解读为救市，并且力度大。“但这不意味着市场会立即起来，仓位重的投资者可以在反弹时减仓。这是中级调整，不要着急去抄底，现在要倾听市场的声音，重要的是管理层的态度，等待局势明朗后再操作。”

    精选个股很重要

    对于后市，蓝东保持乐观，“将以慢牛形式呈现”，但具体到个股，他认为将出现分化：“被炒高的题材股将踏入熊途，市场主线将从中小盘成长股转动中盘蓝筹股，包括消费（医药、食品、饮料）、金融（保险）、房地产等行业成长性明确的个股，以及本轮调整中被错杀的小盘股。”

    “具体而言，比如电子类行业个股，其市盈率从50倍降到35倍，加之明后年的确定性业绩增长，这样的个股价值随着本轮调整而愈发凸显。最后，还有国企改革带有大股东资产注入概念的个股，都将在慢牛中有突出表现。”

    至祥集团董事总经理、至祥财富投资管理有限公司总经理周玮表示，居民家庭财富配置从不动产、理财产品向金融市场特别是股票权益类产品转移，正在成为趋势，财富管理行业面临巨大的机遇，至祥财富举办这个高峰论坛，也是为更多的云南高净值客户带来帮助，实现财富增值。“至祥财富将依托集团23年的房地产投资基础，通过多元化的资产配置、金融投资、不动产投资的组合形式，为客户驱动最大化价值。”

    蓝东 深圳市宏鼎财富管理有限公司董事长、首席投资官。硕士学历，曾经担任深圳特区证券营业部负责人、英大证券研究所所长、组建英大证券自营投资业务任投资总监，2013年创立深圳市宏鼎财富管理有限公司。从事证券行业21年，一直坚持“趋势+基本面”的投资理念，于毫厘之间帷幄运筹、赢占先机。（都市时报 记者廖治国）