上市滇企纷纷重组或者进行混改 “钱景”值得期待

　一直以来，重组都是股市上的常青树，而对投资者来说，不少人也青睐那些走在重组路上的企业。当然，对正在高速发展的云南企业而言，借力重组来将公司做大做强，不失为良方。眼下，云南白药、云南能投、昆百大等多家滇企先后混改或重组。

　　 云南白药

　　 掀国企改革“寻宝”潮

　　“本次混改预计12月31日复牌并公布具体方案。”云南白药相关负责人透露，本次改革在白药控股层面进行，以新股东增资为主。引入新股东后，省国资委与新股东将各自持有白药控股50%股份，不影响白药控股持有的上市公司股份比例，亦不影响白药控股对上市公司控股股东地位。本次改革坚持市场导向，白药控股高管由董事会选聘。

　　为何选择当前混改？这位负责人说，当前生物医药行业已进入价值再造、格局变动和产业重构的窗口期，本次改革是顺应时代、把握机遇的选择。

　　首先是政策的推动、政府的支持。相关国企改革指导文件均提出积极有序发展混合所有制经济，省委、省政府决定以白药控股为试点，积极稳妥推进混合所有制改革。其次是医药行业进入转型升级期，整个行业正处于从大工业产品、大工业制造向服务型产品、服务型企业转变，从大批量同质化产品向个性化消费转变的转型升级期。抓住机遇，加快推进医药产业转型升级、推动发展十分迫切。

　　在谈到云南白药未来发展时，该负责人指出，云南白药将在现有产业基础上，基于资本投入，进行产业升级和并购，加强对生物医药、健康产品、中药资源既有板块建设，以战略资金为杠杆，既充分放大云南白药在品牌价值、管理团队、创新研发、市场推广方面的已有优势，也为面向国际竞争奠定坚实基础，同时有利于白药得到更多的行业内外资源以支持各大项目发展，真正实现内生性增长与外延式扩张并举。

　　分析人士认为，混合所有制及产业整合案例的增多，可能带动新一轮国企改革的“寻宝”热潮。未来，A股市场仍然存在明显的制度红利，而国企板块无疑是资本运作的主战场。

　　 云南能投

　　 盐业+天然气新格局

　　今年8月16日，“云南盐化股份有限公司”正式更名为“云南能源投资股份有限公司”，证券简称由“云南盐化”变更为“云南能投”。此前便有业内人士指出，更名后云南能投将迎来重大战略调整，“盐业+天然气”这种“一体双翼”模式将为公司打开新格局。

　　在盐业方面，云南能投拟收购贵盐集团，打造西南地区最具竞争力的盐业集团。同时，云南能投以盐业务的全部生产、营销等经营性资产出资，投资设立全资子公司“云南能投盐业有限公司”（拟定），注册资本10亿元。

　　业内人士分析，云南能投整合区域内盐业公司动作迅速，盐改步伐领先全国。

　　天然气方面，云南能投未来几年计划在昆明、玉溪、楚雄、红河、文山、普洱、西双版纳、大理、保山等地区通过多种途径实现业务扩张。目前，云南能投天然气业务已在玉溪、宣威、昭通、富民等县市取得30年的城市燃气特许经营权。相当长时期内，能投天然气在上述区域都将独家经营城市管道燃气业务。

　　日前公布的《云南能源投资股份有限公司2016年第三季度报告》显示，该公司盈利能力呈现大幅增长，前三季度营业收入99327万元，归属于上市公司股东的净利润17826.25万元，同比增长136.51%。

　　 云南旅游

　　 产业整合大戏启幕

　　从今年第三季度以来持续的“举牌热”，在近期仍有愈演愈烈之势。近期，丽江旅游发布公告称，华邦健康于今年10月13日至17日之间增持上市公司2115万股股票，占公司总股本的5.0037%。这已是华邦健康及其一致行动人第二度举牌丽江旅游。值得一提的是，华邦健康态度明确表示，未来12个月内不会减持丽江旅游股份，但不排除继续增持。

　　“不管是出于什么目的频频举牌丽江旅游，都是对云南特有旅游资源的看重。”省内一位旅游业人士指出。

　　“华邦健康再次举牌意味着它对于丽江旅游资源的看重以及股权控制的决心，目前华邦健康‘体内’已有几处旅游资产，也持续对旅游项目和公司有所投资。” 国金证券分析师张斌认为。

　　此前，云南旅游就曾在9月7日发布增发预案修订稿，将向华侨城投资管理公司发行1.53亿股，发行价格为8.81元/股，融资总额不超过13.48亿元，用于昆明故事项目、设立婚庆产业公司、世博生态城鸣凤邻里项目及补充上市公司流动资金。

　　发行后华侨城投资管理公司将持有上市公司17.31%的股份，第一大股东仍为世博旅游集团。今年6月，世博旅游集团与云南省国资委、华侨城集团签署战略合作框架协议，华侨城集团将以现金增资世博旅游集团，双方将推动城市生态旅游文化综合体、景区景点、酒店等项目的开发建设以及打造“昆大丽”“昆玉红”“昆腾瑞”3条精品旅游线路，项目估算投资额389亿元。

　　一位券商人士指出，若顺利完成合并，华侨城的多年市场化运营经验配合云南旅游的丰富资源，将成为未来发展的强大助力。

　　 记者观察

　　 多家滇企

　　 “钱景”可期

　　眼下，沃森生物公司的控制权正在悄然改变。

　　公开资料显示，沃森生物大股东李云春与云南省工业投资控股集团有限责任公司（下称云南工投）9月20日签署《合作协议》，云南工投将通过依法受让李云春及公司其他股东所持股份、参与公司增发、二级市场增持或与李云春及公司管理团队共同搭建控股平台等方式成为公司控股股东。

　　5天后，沃森生物公布了简式权益变动报告书。云南工投通过协议转让的方式获得上市公司1.229亿股股份，占公司总股本的8.76%，从而超过李云春成为上市公司第一大股东。

　　招商证券研究认为，云南省政府的间接支持转为直接介入，在扶持沃森生物的途径上将更加多样化。

　　根据双方的《合作协议》，云南工投将帮助企业构建海外并购基金，提高企业研发能力等。

　　此外，商业零售区域龙头昆百大A并未在此前披露的时间如期复牌，10月30日再度更新停牌公告，称由于本次重大资产重组涉及相关事项较多、规模较大，公司正在继续与相关各方就本次重组相关事项进行沟通和协商，具体交易方案论证及中介机构相关工作尚未最终完成。原则上公司筹划重大资产重组累计停牌时间不超过3个月，即预计将在12月1日前披露本次重大资产重组信息。

　　除了上述公司外，一批早已披星戴帽或经营业绩欠佳的云南上市公司，在当前地方国企改革大戏频频敲钟的大背景下，未来兼并重组的题材也值得投资者期待。