汇丰：中国融资条件仍处经济危机以来最紧状态

　　汇丰“中国融资条件指数”通过比较不同时期中国融资条件难易程度，协助市场对当前融资状况作出判断，该指数是目前市场上首个较为全面衡量中国融资状况的独立指标。

　　为了更准确、及时地把握整体经济融资条件的变化，汇丰依据衡量融资条件的三个重要指标，即实际货币供应量增速、实际利率和实际有效汇率三者的关系和对经济的贡献编制了汇丰“中国融资条件指数”。该指数既可以综合反映、比较不同时期内中国融资条件难易程度，使得跨期比较成为可能，亦能体现融资条件背后主要推手，从而为各市场主体提供参考。

　　尽管中国央行2014年底至2015年3月累计降息90个基点、降准150个基点，中国的融资条件仍处较紧状态，汇丰分析，这主要是由于中国通胀加速下滑、人民币汇率持续走强以及货币供应量增速放缓所致，此前央行数次宽松政策带来的正面影响，亦被上述因素部分抵消。

　　根据指数报告统计，通胀率下降导致今年一季度的实际利率相比去年同期上升40个基点。在同一时期，人民币相对贸易伙伴货币的实际有效汇率(REER)同比升值14%，而实际货币供应增速则下降20个基点。

　　汇丰经济研究亚太区联席主管、大中华区首席经济学家屈宏斌认为，为缓解融资条件紧张对经济带来的负面影响，中国或有必要实施进一步的政策宽松。