解读4月份CPI和PPI数据：通胀压力不大 物价走势平稳
12.05.2017 14:00
本文来源: 发改委
国家统计局10日发布的数据显示，4月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.4%，涨幅比上月回落1.2个百分点。
专家认为，数据反映出当前通胀压力不大，物价走势平稳。民生银行首席研究员温彬分析，4月份CPI同比上涨1.2%，连续两个月回升，但涨幅仍然温和，同时PPI同比涨幅连续两个月回落，PPI和CPI剪刀差进一步收窄，物价形势总体平稳。
“4月份CPI同比涨幅略有扩大，主要由非食品价格及翘尾因素贡献。”交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟说。
数据显示，4月份，非食品价格同比上涨2.4%，影响CPI上涨约1.9个百分点；食品价格同比下降3.5%，影响CPI下降约0.73个百分点。据测算，在4月份1.2%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素为0.6个百分点。
从环比看，4月份CPI上涨0.1%，非食品价格上涨也是主要原因。国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析，受清明节和劳动节假期影响，4月份飞机票、宾馆住宿和旅行社价格环比分别上涨6.4%、3.3%和1.7%；部分地区启动医疗服务价格改革，医疗保健价格环比上涨0.7%；房租和装修费用价格继续上涨，带动居住价格上涨0.1%。
“5、6月份翘尾因素会有所反弹，CPI同比仍有走高可能。”唐建伟说，但在总需求并未大幅回暖、货币政策保持稳健中性的背景下，预计随着翘尾因素和新涨价因素的回调，下半年CPI同比涨幅又会重新回落。全年CPI同比涨幅或将呈现中间高两头低的走势，年内没有明显的通胀压力。
相比于CPI的温和回升，PPI在经历了一季度的大幅走高后，在4月份出现了同比涨幅回落，环比则出现去年7月份以来的首次下降。
国家统计局城市司司长赵茂宏分析，随着供需关系逐步改善，从去年3月份开始，工业品价格逐渐上涨，加之去年一季度工业品价格处于近年来历史低位，受此影响，今年一季度PPI同比上涨较多，但仍属恢复性上涨。总体上看，工业领域供大于求的局面没有根本改变，部分行业转型升级任务仍然艰巨。
数据显示，4月份PPI环比下降0.4%，其中生产资料价格环比下降0.6%，生活资料价格环比下降0.1%。从行业看，价格由升转降的有黑色金属冶炼和压延加工业、黑色金属矿采选业、化学原料和化学制品制造业，石油和天然气开采业、石油加工业价格降幅有所扩大。
交通银行首席经济学家连平分析，PPI同比涨幅回落，环比出现负增长，表明PPI年内高点已过，随着企业补库存过程的结束，二季度PPI可能出现逐月回落的走势。
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